Доходность государственных ценных бумаг 2021



Доходность государственных ценных бумаг 2021

ОФЗ: пришло ли время для покупки?


Рынок Акций Рынок Облигаций Модельные портфели Рынок Акций Рынок Облигаций Модельные портфели Рынок Акций Рынок Облигаций Модельные портфели С начала года доходность рублевых гособлигаций обновила многомесячные максимумы, оказавшись на значениях апреля 2020 г., когда в России действовали самые жесткие ограничительные меры. Рынок находится под давлением как ввиду внешних факторов (в том числе из-за риска новых санкций и роста доходности госбумаг США), так и из-за пересмотра стратегии российского ЦБ в области монетарного стимулирования.

Текущая доходность десятилетних ОФЗ (серии 26228) превысила уже 6,6% годовых, повысившись с начала января более чем на 65 б.п. По нашей оценке, на этих уровнях суверенные бумаги становятся привлекательными, в том числе в сравнении с аналогами на других развивающихся рынках. Так, например, спред между 10-летними гособлигациями России и Мексики сейчас находится на годовом максимуме (что частично отражает разнонаправленность денежно-кредитной политики (ДКП) центральных банков двух стран).

Мы оцениваем, что справедливый уровень доходности по 10-летнему бенчмарку должен быть не выше 6%, что соответствует ценовому росту не менее, чем на 5% от текущих уровней. Наш прогноз по ключевой ставке на конец 2021 и 2022 гг. составляет 4,25% и 5% соответственно.

Таким образом, мы ожидаем постепенного возвращения спроса на «классические» ОФЗ в ближайшее время при условии, что потенциальные санкции будут иметь ограниченный характер (затронут лишь отдельных физических и юридических лиц) и рекомендуем начинать наращивать позиции в бумагах с погашением свыше 10 лет.

Источник: Bloomberg, ITI Capital Рынок ОФЗ после достижения пика в конце апреля 2020 г.

на долгое время оказался в «боковом» тренде: цены выпусков с постоянным купоном менялись в рамках узкого диапазона в условиях дефицита движущих факторов.

Однако с началом нового года волатильность стала резко возрастать. На котировках сказались как растущая доходность основных мировых бенчмарков (ставка 10-летних казначейских облигаций США с начала января увеличилась на 40 б.п., до 1,3%), так и продолжившийся рост потребительских цен в России. Геополитические риски остались в повестке дня, ограничивая приток иностранного капитала (только за первую половину февраля 2021 г.

отток средств нерезидентов составил порядка 76 млрд руб.). На этом фоне Банк России приступил к пересмотру тактики управления денежно-кредитной политикой.

На первом в 2021 г. году заседании по ключевой ставке 12 февраля регулятор резко «ужесточил» риторику, чем спровоцировал новые распродажи на рынке ОФЗ. ЦБ отметил наличие устойчивых рисков инфляции, действие которых может сказываться дольше, чем изначально предполагалось.

Как следствие, прогноз по инфляции на текущий год был повышен до 3,7-4,2%. Наиболее важным изменением в заявлении регулятора стало исчезновение сигнала о возможном снижении ставки в дальнейшем.

Напротив, ЦБ впервые заявил, что будет оценивать сроки перехода к нейтральной политике (подразумевает ключевую ставку в диапазоне 5-6%), хотя в базовом сценарии ожидает этого не ранее следующего года.

Под влиянием всех этих факторов рынок рублевого суверенного госдолга мог только продолжить снижаться. Доходность ОФЗ с середины января стремительно росла, при этом масштаб распродажи до сих пор не уменьшает, несмотря на поддержку таких традиционных факторов спроса как растущие нефтяные цены и укрепление рубля.

Наиболее серьезные потери понес средний участок кривой, где доходность выросла на 55-65 б.п. В целом бумаги с погашением свыше 10 лет сейчас находятся примерно на том же уровне, что и в первой половине апреля 2020 г.

В то же время важно отметить, что ключевая ставка в тот период составляла 6%, т.е.

была выше на 175 б.п. Таким образом, текущие спреды выглядят гораздо привлекательнее, что является важным аргументом в пользу покупки данных инструментов.

Также обращает на себя внимание резко увеличившийся угол наклона кривой — разница в ставках сейчас находится на максимальной отметке с начала прошлого года (спред 2-20Y) и превышает 235 б.п.

Источник: ММВБ, ITI Capital Источник: ММВБ, ITI Capital Важными индикаторами для понимания дальнейшей динамики ключевой ставки являются статистические данные по инфляции, а также изменению ВВП.

Мы согласны с базовым сценарием ЦБ, который подразумевает сохранение «мягких» монетарных условий на протяжении всего 2021г. Иными словами, с большой вероятностью ключевая ставка не превысит значения в 5%.

Более того, мы не ожидаем, что она в принципе будет меняться до начала 2022 г. Регулятор уже заложил в свой прогноз повышенный инфляционный фон в текущем году. При этом траектория годового роста цен в ближайшее время скорее всего будет переломлена за счет эффекта базы, а также принятых правительственных мер.

При этом даже если ключевая ставка в России в течение года все же повысится на 25 б.п.

или даже 50 б.п., это вряд ли заметно отразится на доходности гособлигаций. После последней «просадки» в ставки коротких ОФЗ уже в полной мере заложен подобный сценарий. Что касается постепенного перехода к «нейтральной» монетарной политике, то по завершении цикла мы не ждем значительного отклонения от нижней границы обновленного диапазона реальной ставки (1-2%).

Прошлым летом ЦБ ухудшил оценку этого диапазона вслед за общим снижением мировых ставок и страновой премии России. В то же время сложившийся на текущий момент уровень рыночных ставок на «длинном» отрезке кривой ОФЗ выглядит избыточным в контексте длительного сохранения ключевой ставки у 5%.

До начала пандемии средняя премия над ключевой ставкой не превышала 30-40 б.п. В целом за прошлый год она оценивалась 150 б.п. по сравнению с текущими 275 б.п. Дополнительный фактор комфорта и возможность более точного прогнозирования инвесторы смогут получить уже после опорного заседания в апреле (запланировано на 23.04.2021), когда стартует публикация траектории ключевой ставки.
Дополнительный фактор комфорта и возможность более точного прогнозирования инвесторы смогут получить уже после опорного заседания в апреле (запланировано на 23.04.2021), когда стартует публикация траектории ключевой ставки.

Ожидается что она не будет точечной (по аналогии с dot plot ФРС США) и будет отражать сочетание многих факторов, которые оказывают влияние на решения ЦБ. Источник: ЦБ РФ, ММВБ, ITI Capital

  1. Сохранение повышенных темпов инфляции (в том числе из-за более быстрого восстановления экономики, недостаточной бюджетной консолидации, продолжения тренда глобального роста цен и т.д.).
  2. Политика Минфина в области первичных аукционов. Пока ведомство весьма сильно отстает от выполнения квартального плана привлечения в объеме 1 трлн руб. Текущий процент исполнения программы составляет всего 13% (без учета аукционов 17.02.2021). При этом конъюнктура рынка до сих пор не способствовала повышению спроса на ОФЗ с постоянным купоном, которые должны стать основным инструментом в области наращивания внутреннего долга в этом году. Это вынуждает Минфин принимать компромиссные решения и делать уступки по доходности ради объема размещения.
  3. Возможное увеличение санкционного давления. Неопределенность в отношении развития данной ситуации может сдерживать приток средств нерезидентов несмотря на возросшую относительную привлекательность ОФЗ по сравнению с гособлигациями других развивающихся стран.

Результаты сегодняшних первичных аукционов с большой вероятностью определят настроение инвесторов на ближайшее время.

Вместе с тем мы видим перспективы восстановления цен на ОФЗ в среднесрочной перспективе вне зависимости от краткосрочных факторов — улучшение ситуации с доходами бюджета, ожидаемое замедление инфляции и последовательная политика регулятора должны будут в конечном счете выразиться в снижении спредов к величине ключевой ставки. 17.02.2021 Читайте обзоры, аналитику рынков, инвест-идеи в нашем Telegram-канале Начинающим трейдерам Опытным трейдерам ПРОФЕССИОНАЛЬНЫМ И АЛГОРИТМИЧЕСКИМТРЕЙДЕРАМ Инвесторам Дополнительные сервисы Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг № 045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности. С 2000 года вы знали нас как брокера ITinvest. Осенью 2017 года в рамках ребрендинга группы, мы сменили название и логотип и теперь работаем под брендом ITI Capital.
© 2000—2021 ITI Capital онлайн-брокер

Самые доходные облигации в 2021 году4.7 (21)

Инвестпривет, друзья!

Облигации – один из самых простых инструментов на фондовом рынке, поэтому достаточно популярный. Использование облигаций позволяет получать стабильный денежный поток за счет . Но, естественно, хочется максимизировать прибыль. Далее я составил список самых доходных облигаций в 2021 году. Я разделил облигации по категориям – вы сможете найти то, что подходит именно вам.СодержаниеВся информация об облигациях ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Я разделил облигации по категориям – вы сможете найти то, что подходит именно вам.СодержаниеВся информация об облигациях ниже не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Я не призываю покупать или продавать облигации. Вы должны включать бумаги в свой портфель в зависимости .Стоимость облигаций постоянно в зависимости от спроса и предложения.

Поэтому указанные в обзоре цифры могут не совпадать с реальными. Цены актуальны на момент написания обзора.Цена облигации на рынке показывается в процентах от номинала.

Например, цена в 99,96% значит, что при номинале в 1000 рублей облигация стоит 999,6 рублей. Также нужно учесть, что при покупке облигации вы выплачиваете НКД предыдущему владельцу. Чем ближе к дате погашения, тем выше НКД.

В таблице я разместил размер НКД рядом с номиналом. Итоговая цена облигации: рыночная цена + НКД + комиссия брокера + комиссия биржи.Также напомню, что с 2021 года все купоны по всем облигациям облагаются , так что реальная чистая купонная доходность будет ниже расчетной.Доходность к погашению указана – т.е.

подразумевающая реинвестирование купонов. Простая доходность к погашению будет немного ниже.К числу длинных ОФЗ я отнес все гособлигации со сроком погашения через 5 лет (т.е.

после 1 января 2026 года). Как правило, такие облигации обладают большей доходностью, чем короткие, но более подвержены изменению цены из-за неблагоприятных рыночных условий. Чем различаются длинные и короткие облигации – читайте .Обычно такие облигации покупают, чтобы зафиксировать хорошую доходность на длительный срок.

При дальнейшем снижении ключевой ставки длинные должны расти в цене, а их доходность к погашению будет снижаться.Я выбрал длинные облигации без , с постоянным доходом и без оферты. Это те самые облигации, которые можно просто купить и забыть про них – к дате погашения вы получите всю заявленную доходность.Результаты я свел в таблицу.

Это те самые облигации, которые можно просто купить и забыть про них – к дате погашения вы получите всю заявленную доходность.Результаты я свел в таблицу. В каждой таблице вы можете сами отсортировать столбцы по цене облигации, дате погашения и доходности к погашению.

По умолчанию везде включена сортировка по эффективной доходности к погашению – от большей к меньшей.Название облигацииДата погашенияПериод.

выплатКупон, в % годовыхНКДЦена, в % от номиналаЭффективная доходность к погашению, в %Казахстан-11-об2030-09-112722.0599.967.13Казахстан-07-об2027-09-1526.5520.6499.676.72ОФЗ-26230-ПД2039-03-1627.721.3111.806.68ОФЗ-26233-ПД2035-07-1826.127.4196.366.60ОФЗ-26225-ПД2034-05-1027.2510.33107.266.53ОФЗ-26221-ПД2033-03-2327.721.3111.086.48ОФЗ-26218-ПД2031-09-1728.525.15118.376.22ОФЗ-26228-ПД2030-04-1027.6518.24111.166.15ОФЗ-26235-ПД2031-03-1225.915.1999.106.11ОФЗ-26224-ПД2029-05-2326.98.51106.076.06ОФЗ-26236-ПД2028-05-1725.710.3198.965.96ОФЗ-26212-ПД2028-01-1927.0533.03106.705.96ОФЗ-26232-ПД2027-10-062615.45101.255.86ОФЗ-26207-ПД2027-02-0328.1535.06112.605.74ОФЗ-26226-ПД2026-10-0727.9520.47111.125.73ОФЗ-26219-ПД2026-09-1627.7524.42110.265.69К числу коротких я отнес облигации со сроком погашения в ближайшие 5 лет (хотя обычно короткими называют бонды со сроком погашения до 3 лет). В отличие от длинных, короткие облигации более устойчивы к экономическим потрясениям и меньше падают в кризис.

Поэтому в целом их стоимость не меняется.

Однако плата за это – более низкая доходность к погашению.Самые доходные короткие гособлигации в 2021 году – в таблице ниже.Название облигацииДата погашенияПериод выплатКупон, в % годовыхНКДЦена облигации, в % от номиналаЭффективная доходность к погашению, в % годовыхБеларусь-07-об2025-05-0128.516.77100.698.47Беларусь-03-об2022-08-0328.6538.87100.758.28Беларусь-04-об2022-08-0328.6538.87100.788.26Казахстан-01-об2023-09-2025.417.0199.135.83ОФЗ-26229-ПД2025-11-1227.1511.56106.975.56ОФЗ-26234-ПД2025-07-1624.527.9996.225.53ОФЗ-26222-ПД2024-10-1627.116.92106.365.28ОФЗ-26227-ПД2024-07-1727.436.09107.245.18ОФЗ-26223-ПД2024-02-2826.524.22104.065.14ОФЗ-26215-ПД2023-08-162728.76105.134.92ОФЗ-25084-ПД2023-10-0425.314.67101.124.91ОФЗ-26211-ПД2023-01-252732.79104.714.59ОФЗ-26220-ПД2022-12-0727.47.7105.314.49ОФЗ-26209-ПД2022-07-2027.637.07104.584.47ОФЗ-26217-ПД2021-08-1827.530.82101.864.29ОФЗ-25083-ПД2021-12-15275.94102.444.28ОФЗ-26205-ПД2021-04-1427.619.57100.794.26Большинство (исключение – буквально 2 выпуска) торгуются с амортизацией – т.е. эмитент постепенно погашает тело облигации.

За счет этого доходность облигаций постепенно падает, так как купон платится в процентах от текущего номинала.При снижении ключевой ставки инвестировать в облигации с амортизацией – не самая лучшая идея, так как доходность таких бумаг постепенно снижается, а высвобожденные деньги приходится инвестировать куда-то еще. Если в ваши планы входит «купить и забыть», то такие облигации вам не подойдут.С другой стороны, амортизация хорошая для корпоративных облигаций – вы постепенно будете возвращать капитал и снизите риски, что дефолт одного эмитента нанесет вашему портфелю существенный вред. В целом доходность к погашению муниципальных облигаций выше, чем ОФЗ – причем при сопоставимом уровне риска.

Поэтому такие облигации могут оказаться интереснее.Самые доходные муниципальные облигации в 2021 году – в таблице. Название облигацииДата погашенияПериод выплатКупон, в % годовыхНКДЦена, в % от номиналаЭффективная доходность к погашению, в % годовыхКарач-ЧеркесРесп-350012024-12-18 00:00:0048.77.39105.786.82Хакасия Респ-35006-об2023-11-02 00:00:00411.725.32108.876.77ТомскАдм-34008-об2025-12-27 00:00:0046.73.49100.606.65Ульяновская область-350022027-06-25 00:00:0026.636.89100.696.54Краснодар-34003-об2025-12-23 00:00:0046.74.22101.406.42Карелия Респ-35018-об2023-10-15 00:00:004815.78103.046.40Томская Обл-35067-об2027-07-23 00:00:0046.79.36101.776.39Омская Обл-35004-об2025-11-24 00:00:0046.459.37100.846.38Тамбовская Обл-35004-об2025-12-05 00:00:00487.89106.006.37СвердловскОбл-35009-об2027-11-17 00:00:0046.2510.1100.506.27СвердловскОбл-35008-об2027-07-29 00:00:0046.113.299.876.27Марий Эл-35008-об2024-08-21 00:00:0048.612.25105.216.25КалининградОбл-35003-об2027-06-16 00:00:0046.14.01100.016.24Ярославская Обл-35018-об2026-05-24 00:00:004630.4199.706.23НижегородОбл-35015-об2026-05-27 00:00:0046.18.86100.086.22Ульяновская область-350012024-12-07 00:00:0048.110.65104.916.21КалининградОбл-35002-об2024-12-17 00:00:0047.916.93105.836.18Орловская область-340012022-11-26 00:00:0048.33.66103.166.15СПетербург-2-35003-об2027-04-13 00:00:0026.0513.43100.006.14Ярославская Обл-35017-об2025-06-24 00:00:0047.9523.74105.196.08Курская область-35001-об2025-10-12 00:00:0047.960.16104.676.05КраснодарКрай-35002-об2025-06-03 00:00:0047.639.62104.576.04НовосибирскаяОбл-34021-об2025-10-14 00:00:0045.850.3299.826.03КраснодарКрай-35001-об2024-08-09 00:00:0048.615.08106.606.02СПетербург-2-35002-об2026-12-04 00:00:0027.657.55105.796.02Мордовия Респ-34003-об2021-09-03 00:00:00411.75.51103.586.00В таблицу ниже включены облигации государственных компаний (т.е.

Название облигацииДата погашенияПериод выплатКупон, в % годовыхНКДЦена, в % от номиналаЭффективная доходность к погашению, в % годовыхКарач-ЧеркесРесп-350012024-12-18 00:00:0048.77.39105.786.82Хакасия Респ-35006-об2023-11-02 00:00:00411.725.32108.876.77ТомскАдм-34008-об2025-12-27 00:00:0046.73.49100.606.65Ульяновская область-350022027-06-25 00:00:0026.636.89100.696.54Краснодар-34003-об2025-12-23 00:00:0046.74.22101.406.42Карелия Респ-35018-об2023-10-15 00:00:004815.78103.046.40Томская Обл-35067-об2027-07-23 00:00:0046.79.36101.776.39Омская Обл-35004-об2025-11-24 00:00:0046.459.37100.846.38Тамбовская Обл-35004-об2025-12-05 00:00:00487.89106.006.37СвердловскОбл-35009-об2027-11-17 00:00:0046.2510.1100.506.27СвердловскОбл-35008-об2027-07-29 00:00:0046.113.299.876.27Марий Эл-35008-об2024-08-21 00:00:0048.612.25105.216.25КалининградОбл-35003-об2027-06-16 00:00:0046.14.01100.016.24Ярославская Обл-35018-об2026-05-24 00:00:004630.4199.706.23НижегородОбл-35015-об2026-05-27 00:00:0046.18.86100.086.22Ульяновская область-350012024-12-07 00:00:0048.110.65104.916.21КалининградОбл-35002-об2024-12-17 00:00:0047.916.93105.836.18Орловская область-340012022-11-26 00:00:0048.33.66103.166.15СПетербург-2-35003-об2027-04-13 00:00:0026.0513.43100.006.14Ярославская Обл-35017-об2025-06-24 00:00:0047.9523.74105.196.08Курская область-35001-об2025-10-12 00:00:0047.960.16104.676.05КраснодарКрай-35002-об2025-06-03 00:00:0047.639.62104.576.04НовосибирскаяОбл-34021-об2025-10-14 00:00:0045.850.3299.826.03КраснодарКрай-35001-об2024-08-09 00:00:0048.615.08106.606.02СПетербург-2-35002-об2026-12-04 00:00:0027.657.55105.796.02Мордовия Респ-34003-об2021-09-03 00:00:00411.75.51103.586.00В таблицу ниже включены облигации государственных компаний (т.е.

тех, в которых государство обладает более 50% акций) и квазигосударственных (в капитале которых государство участвует опосредованно – через материнские компании или организации).Газпром я тоже отнес к государственным (хотя по факту компания частная), так как она относится к числу естественных монополий и фактически напрямую контролируется государством (через Миллера).Как и везде, в выборке присутствуют облигации без оферты, амортизации и с постоянным купоном.Доходность у таких бондов выше, чем у ОФЗ: от 5,08% до 6,64%.Название облигацииДата погашенияПериод. выплатыКупон, в % годовыхНКД, в рубляхРыночная цена, в % от номиналаЭффект. Доходность к погашению, в % годовыхВЭБ.РФ-001Р-18-об2026-11-1727.2710.56103.516.64РОСНАНО-БО-002Р-052023-12-1226.755.92100.656.60Газпром Нефть-003P-02R2029-12-0747.155.68105.256.53РЖД-001P-20R2027-03-1527.3517.12105.796.30ГазпромКапитал-БО-001Р-042027-05-2525.97.4498.446.30Ростелеком-002P-02R2027-02-1026.6527.33102.386.27ДОМ.РФ ИА-26-об2050-11-2846.054.8199.576.22Камаз-БО-П072023-06-0746.76.98101.656.09Транснефть-001Р-082025-10-0927.920.13107.806.07ВЭБ.РФ-001Р-22-об2023-12-0525.956.36100.125.99Промсвязьбанк-003Р-032023-10-2626.113.2100.565.96РСХБ-БO-02R-P2023-01-25126.050.83100.965.69ВЭБ.РФ-001Р-17-об2023-06-2228.155.14105.545.75Сбербанк-001Р-SBER152024-01-2226.329.86102.015.64РОСНАНО-БО-002Р-012021-12-0129.111.22103.035.56Сбербанк-001Р-SBER162024-05-3125.656.66100.505.56РОСНАНО-7-об2022-12-16212.7510.13113.035.56Сбербанк-001Р-SBER172023-10-2925.716.55100.545.56ГПБ-001Р-05Р2023-01-3129.1542.37107.005.55Газпром Нефть-001P-03R2022-10-1727.8519.14104.265.33Сбербанк-001-12R2022-02-0227.634.15102.595.08В данной выборке находятся облигации компаний, которые имеют листинг на Московской бирже, без привязки к какому-либо эшелону, а также «дочек» таких компаний (например, Сегежа – дочерняя компания АФК Системы, которая торгуется на бирже).Уровень риска, на мой взгляд, у таких бондов немного выше, чем у бондов госкомпаний, но в целом такие бумаги достаточно надежны.

Вероятность дефолта МТС, Магнита или МРСК ЦП, на мой взгляд, очень низкая. Но в то же время такие бумаги имеют «вкусную» доходность к погашению – от 4,94% до 6,49%.Итак, наиболее выгодные корпоративные облигации в 2021 году – это следующие:Название облигацииДата погашенияПериод. выплатыКупон, в % годовыхНКД, в рубляхРыночная цена, в % от номиналаЭффект.

Доходность к погашению, в % годовыхСегежа Групп-001P-01R2023-01-2627.133.07101.336.49ПИК ГК-БО-ПО32022-07-29410.7522.97106.416.48ЧТПЗ-001Р-06-боб2023-11-2846.88.57101.286.46Хэдхантер-001Р-01R2023-12-1146.455.83100.446.43МТС-001P-142027-02-1146.610.49101.876.38ГПБ-001Р-14Р2024-11-2226.910.4102.906.13МосковКредБанк-001Р-012022-09-3028.3524.25103.676.13ТМК-001P-012022-04-2128.3519.67102.846.05Гр Черкизово-1P-02-боб2023-05-2547.510.48103.566.00МТС-001P-102025-06-25483.73108.525.94Альфа-Банк-002Р-08-боб2023-10-3025.913.09100.305.86Лента-БО-001Р-042023-05-3126.37.77101.165.85МРСК Центра иПрив-001Р-012023-06-0225.656.6699.805.82Магнит-БО-002P-032023-05-1925.99.21100.505.75НорНикель-БО-001P-012024-09-2427.221.5105.375.65МТС-001P-172022-06-0345.56.48100.155.50Магнит-003Р-012022-02-0128.739.33103.455.32ОКЕЙ-001P-012021-04-2949.5520.67101.304.98ФСК ЕЭС-001Р-01R2023-10-1948.720.5109.874.94Далее в списке самых доходных облигаций 2021 года – облигации внебиржевых компаний с достаточно высоким кредитным рейтингом. Это облигации таких компаний, как Уралкалий, Еврохим, Мегафон, Росбанк и т.д.Средняя доходность таких облигаций – от 4,32% до 6,52%.

Все они обладают разным кредитным качеством, так что стоит отнестись к выбору подходящих более тщательно.Название облигацииДата погашенияПериод. выплатыКупон, в % годовыхНКД, в рубляхРыночная цена, в % от номиналаЭффект.

Доходность к погашению, в % годовыхУралкалий-ПБО-06-Р2025-02-2526.8525.71101.546.52ЕвроХим МХК-001P-082025-04-1528.0519.41106.986.25Совкомбанк-FIZL22023-05-2246.59.62100.996.18ЕвроХим МХК-001P-062023-08-1847.8512.26104.626.04Уралкалий-ПБО-04-Р2023-06-0927.77.59103.856.04ЕвразХолдинг Фин-002P-01R2024-07-2927.9536.16106.965.83ДелоПортс-001P-01-боб2022-07-0529.42.83105.245.70Фольксваген Банк-001Р-032022-02-1528.937.55103.395.70Росбанк-002Р-08-боб2022-11-2925.67.67100.105.62Трансмашхолдинг-ПБО-022021-10-2929.1519.55102.835.47Фридом Финанс ИК-1-боб2022-02-1021251.29107.934.37МегаФон-БО-001Р-042021-02-1527.229.98100.234.32Замыкают список самых выгодных облигаций 2021 года ВДО (высокодоходные облигации). Здесь самые высокие купоны, низкая стоимость облигации и высокие риски. Соответственно, доходность к погашению тоже максимальная – от 8% до 13,41%.

Кредитное качество эмитентов тоже очень разное, поэтому анализировать ВДО для включения в свой портфель нужно особенно тщательно. Если хотите стать профи в этом деле – пройдите обучающий курс.В списке самых высокодоходных облигаций на 2021 год, как и везде в обзоре, бумаги без амортизации, оферты и с постоянным доходом. Поэтому прибыльность такой инвестиции можно рассчитать буквально до копейки.Название облигацииДата погашенияПериод.

выплатыКупон, в % годовыхНКД, в рубляхРыночная цена, в % от номиналаЭффект.

Доходность к погашению, в % годовыхСолид-Лизинг-БО-001Р-062022-12-204138.9100.3513.41ТД РКС-Сочи-002Р-012023-12-20412.58.22100.6112.82ДиректЛизинг-001Р-03-боб2021-10-2621431.07101.4912.51ЭкономЛизинг-001Р-012022-08-24413.519.23102.2712.46СуперОкс-БО-П012022-09-284156.99105.1912.10Урожай-БО-012023-06-1521310.68102.6512.04Охта Групп-БО-П012023-12-1341210.19102.3411.51ФПК Гарант-Инвест-001Р-062022-12-13411.510.08101.2611.20СЭЗ Орджоникидзе-001Р-022027-09-14410.757.36101.0910.94АПРИ Флай Плэнинг-БО-П012022-01-2712166.14105.7210.62ФПК Гарант-Инвест-002Р-022023-12-254105.21100.2010.29Труд-001Р-012022-12-09412.512.33104.6510.14Агрофирма Рубеж-001Р-012022-07-062143.84105.789.91ДиректЛизинг-001Р-02-боб2021-03-254138.19100.629.91Ред софт-002Р-012023-06-15412.510.27106.329.88СЭЗ Орджоникидзе-001Р-012022-11-15212.520.55105.479.38Промомед ДМ-001P-012023-12-2229.55.73101.239.21ЧЗПСН-Профнастил-01-боб2021-07-122162.19103.289.13ВсеИнструменты.ру-3-боб2023-12-26494.44101.498.69Дядя Дёнер-БО-П022023-04-251213.540.68111.248.37КИВИ Финанс-001Р-012023-10-1048.40.92100.898.28Самолет ГК-БО-ПО72022-10-1941228.6106.548.21Кредит Европа-001Р-032022-10-07491.97102.457.69Рольф-001Р-022022-02-244912.58101.627.67ЯТЭК-001Р-012023-10-3128.517.23102.557.60ХК Финанс-001P-04-об2023-06-2347.54.52100.297.57Рольф-001Р-012022-03-08410.4511.17103.497.42ХК Финанс-001P-05-об2023-11-1047.513.15100.947.32Домодедово ФФ-001Р-022022-06-3048.653.79102.187.25СККН Финанс-1-боб2022-09-13274.79100.177.01Надеюсь, что информация была вам полезной, и вы сможете добавить в свой инвестиционный портфель самые доходные облигации с подходящим именно вам уровнем риска и кредитным качеством эмитента. Пишите, что думаете по поводу облигаций в 2021 году, удачи, и да пребудут с вами деньги!Оцените статью[Общее число голосов: 21 Средняя оценка: 4.7] Tagged

Блог компании Иволга Капитал | «Народные» ОФЗ-н – безрисковая «парковка» денег

» Народные ОФЗ — облигации федерального займа, как и другие ценные бумаги, выпущенные государством, считаются одним из наиболее стабильных источников дохода. Они представляют собой заем денег у населения.

По истечении срока действия, номинал возвращается владельцу с начисленным доходом, чей размер зависит от процентной ставки народной облигации. Интерес к финансовому инструменту обусловлен государственными гарантиями и прозрачностью. С его помощью инвесторы диверсифицируют портфель, а граждане получают возможность увеличить денежные накопления.В апреле 2021 года состоялся выпуск «народных облигаций», призванных привлечь средства физических лиц.

Идея долгое время зрела в министерстве финансов, и к весне текущего года обрела реальное воплощение.

Нарушить, предложенные покупателям условия, может лишь государственный дефолт, предпосылки которого отсутствуют. В то же время населению предложена максимально простая схема обращения.

Продажа народных облигаций осуществляется двумя банками напрямую, позволяя обходиться без брокерских услуг, СберБанк и ВТБ 24.

В финансовой среде, новость произвела громкий эффект, обозначив альтернативу традиционным банковским вкладам. По текущим подсчетам, средний доход составит 8-12% годовых в зависимости от условий покупки ОФЗ, в перспективе цифры будут меняться. В свою очередь финансовые организации в ближайшие 3 года, на которые и распространяется срок действия народных облигаций, с большой долей вероятности снизят процентную ставку по депозитам.По замыслу создателей ОФЗ, вкладчикам предлагается своего рода «тихая гавань», способная надежно защитить денежные средства от опасностей рыночной конъюнктуры и волатильности.

Занимая у граждан денежные средства, государство выступает гарантом их сохранности и преумножения.ОФЗ принято разделять на виды, в зависимости от типов выплат и характера номинальной стоимости. По первому типу Облигации федерального займа разделяются на такие группы:

  1. ПД – гарантирующие постоянную доходность. Частота получения прибыли за этот вид – один раз в полгода. Размер купона не меняется на протяжении всего времени обращения бумаг.
  2. ФД – обеспечивающие фиксированный купон. Размер выплат по купонам может изменяться, но заранее известен.
  3. ПК – облигация, предполагающая переменный доход по купону. Самый непредсказуемый тип облигации, доходность по купону неизвестна далее, чем на настоящий момент. Размер дохода зависит от заявленного правительством уровня инфляции, либо меняется вместе со ставкой по банковским кредитам-однодневкам.

По номиналу так же дифференцируются на несколько видов.

Первый из них предполагает амортизацию номинальной стоимости и носит кодовое наименование АД. При покупке такого рода облигаций номинальная сумма погашается не сразу, а выплачивается постепенно, частями.

График этой процедуры установлен и объявляется заранее. Выплаты осуществляются через одинаковые промежутки времени или через разные, суммы погашения могут также быть фиксированными и равными или различаться.

Что такое ОФЗ для физических лиц, и какая по ним доходность в 2018 году. Где и как купить. Вторая группа Облигаций федерального займа – ИН – предполагает собой произведение индексации номинала. Индексирование номинала осуществляется каждый день.

Данные о сумме купона и условиях индексирования на настоящее время и будущий месяц известны заранее, с ними можно ознакомиться, посетив электронный ресурс Министерства финансов – www.minfin.ru/ru/.

Главной особенностью новой народной облигации является невозможность продажи другому лицу или организации, за исключением банка агента. В результате полностью исключается вторичный рынок и манипуляции с ценными бумагами. Свои действия организаторы мотивируют защитой населения, стремясь уберечь начинающих инвесторов и лиц, не обладающих финансовым опытом от сомнительных действий и спекуляций.

На практике, невозможность перепродажи облигации, выражается отсутствием физического носителя. На руках у покупателя остается лишь выписка с электронного счета.Подход сразу отсекает частных вкладчиков, имеющих на рынке небольшую, но постоянную прибыль.

Они заинтересованы в текущем обороте финансовых инструментов и, не имея возможности действовать по обстоятельствам, прибегают к другим механизмам. В то же время стандартная облигация приобретается через посредника, тогда как народный вариант обходится без брокера, когда гражданин обращается напрямую в банк и покупает нужное количество ОФЗ 2021 года.

Простота покупки народной облигации не компенсирует комиссию, сумма которой существенно выше, чем у обычных брокерских облигаций, где депозитарий берет не больше 0,1% за сделку + 100 рублей в месяц, если в этот период, с бумагами производились какие-либо действия.По доходности народная версия в среднем превышает стандартную облигацию на 2%. Несмотря на это, большинство экспертов, скептически относится к финансовому инструменту.

Главным недостатком называется отсутствие ликвидности, когда бумагу невозможно продать в любой момент, успев получить процентную прибыль. Вкладчикам денег, придется забыть о них на 3 года, притом, что для возмещения стоимости банковских услуг, номинальная сумма должна иметь существенный размер.

Безусловно, средства можно забрать раньше, но в этом случае не только получить доход, но даже «выйти в ноль» не получится.Несмотря на ряд новшеств, народные ОФЗ Минфина все еще серьезно проигрывают классическим биржевым облигациям по целому ряду важных параметров. Простое сравнение этих двух типов инструментов дает представление о том, что именно теряет инвестор, выбирая вместо обычной облигации нерыночный бонд, который фактически является упакованным в облигацию депозитом.Один из главных плюсов биржевых инвестиций — их высокая ликвидность, то есть возможность в любой момент продать нужное количество бумаг независимо от того, как долго вы владеете бумагой, и не теряя при этом купонную доходность.Это правило не работает в народных ОФЗ: если вы решите продать ОФЗ-н менее чем через год после покупки, то доходность ваших инвестиций обнулится.Покупка облигаций на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) позволяет розничному инвестору увеличить доходность своих инвестиций при вложениях на три года на 4.33% годовых (за счет получения налогового вычета по НДФЛ в размере 13% от внесенной суммы). Таким образом, покупая облигации на ИИС, вы создаете для себя отличную добавленную стоимость.Кстати, тот факт, что физлица всё активнее интересуются именно биржевым рынком облигаций, хорошо подтверждает свежая статистика по ИИС.

По данным Мосбиржи, количество открытых ИИС в августе 2021 года достигло 1 млн счетов, показав рост на 74% с начала года. 36% клиентов — это новые инвесторы, для которых ИИС является первым брокерским счетом. Таким образом, создание ИИС помогло привлечь на российский фондовый рынок 375 тысяч новых инвесторов.

Объем инвестиций в ценные бумаги на ИИС по итогам 7 месяцев 2021 года увеличился на 40% и составил 95 млрд рублей.В случае с ОФЗ-н, инвестиции через ИИС, увы, по-прежнему недоступны.Облигации — рыночный инструмент, цена которого может измениться в ту или иную сторону вслед за изменением уровня ставок на рынке.

Рыночный риск — один из основных видов рисков при инвестировании в облигации — как раз и дает понимание инвестору, как работает фондовый рынок и что происходит с активами в момент снижения или роста ставок на рынке.К примеру, на фоне низкой инфляции и понижения ключевой ставки ЦБ, ставки на рынке тоже будут снижаться, и соответственно, цены облигаций будут расти.

А значит в этой ситуации инвесторы смогут заработать на росте цены активов.Если же ставки на рынке, наоборот, растут, у вас может возникнуть желание переложиться в бумаги по более высокой ставке. Но ОФЗ-н вам такой возможности не дадут, так как покупая народные ОФЗ вы сразу, как и в случае с депозитом, фиксируете ставку на трехлетний период.То есть, инвестируя в ОФЗ-н вы как бы защищаете себя от рыночного риска, но одновременно и лишаете себя возможности заработать на нем и обеспечить себе дополнительную доходность.Напротив, классические облигации, которые торгуются на вторичном рынке, позволяют оперативно корректировать свои инвестиции в соответствии с рыночными изменениями: вы не фиксируете ставку на трехлетний период, а можете купить ОФЗ любого срока погашения (в зависимости от ситуации на рынке) и заработать больше ставки купона. Таким образом у вас появляется большая гибкость в управлении своими сбережениями.А дополнительно застраховать себя от риска повышенной волатильности процентных ставок (если инвестор высоко оценивает такие риски) можно и вполне рыночными инструментами — покупкой рыночных ОФЗ с плавающим купоном (ОФЗ-ПК), где купонный доход привязан к ставке RUONIA (индикативная взвешенная ставка однодневных рублевых кредитов на условиях «overnight», отражающая стоимость необеспеченного рублевого заимствования стандартным заемщиком из числа российских банков с минимальным кредитным риском).В отличие от ОФЗ-ПД с постоянным и заранее известным купоном, цена ОФЗ-ПК не так чувствительна к росту ставок на рынке.

Продажи народных облигаций планировалось начать 14 апреля 2021 года.

Но в силу административных проволочек они были перенесены на 26 число. Реализации предшествовала рекламная кампания, в ходе которой представители Минфина вели активную просветительскую работу среди населения.

Они не скрывают, что ОФЗ 2021 года ориентированы на граждан, не владеющих финансовыми знаниями и инструментами, чей уровень дохода ниже среднего.Несмотря на сравнительно небольшой достаток народных облигаций, целевая группа сумела накопить определенные сбережения, достать которые «из кубышки» помогут новые предложения. Выпуск ОФЗ заставит деньги работать, а государство и банковский сектор получат операционные резервы, ранее остававшиеся за бортом финансового оборота. Инструменты надежно защищены и по сравнению с трехлетней депозитной ставкой, которая у банков в среднем составляет 6%, сулят большую прибыль.

Несмотря на рыночные трудности в ближайшие годы нет оснований ожидать государственного банкротства. В то же время общий объем составляет всего 15 млрд. рублей, что в масштабах страны несущественно.

Выпуск народных облигаций был сопряжен с заметным вниманием граждан, при этом особого ажиотажа не наблюдалось.

По итогам первых недель продаж, эксперты отмечают заинтересованность физических лиц, которые и раньше вкладывали средства. Ожидаемого потока «спрятанных денег» пока нет, поэтому дебютный выпуск еще ждет своих покупателей. Ценная бумага, выпускаемая правительством или министерствами и предназначенная для привлечения средств для расходования их в государственных нуждах — это и есть ОФЗ.

Большинство облигаций обращаются на биржах (в том числе заграничных).

Этот инструмент считается исключительно надежным, так как риск банкротства эмитента (государства) практически исключен.Идея выпуска облигаций исключительно для частных инвесторов — физических лиц появилась в Минфине еще в 2021 году. Уже 26 апреля 2017 года министерство разместило для продажи 15 млн ОФЗ-н номиналом в 1 тыс. рублей, т.е. общая сумма эмиссии составила 15 млрд рублей.Максимальная купонная доходность облигации достигала 10,5% годовых, что оказалось почти в 2 раза выше предложений по процентам от вложений в депозиты в крупнейших банках страны.Приобрести этот выпуск можно было до октября 2021 года.

В настоящий момент можно приобрести ОФЗ-н второго выпуска.

Их доходность несколько ниже (максимальная ставка равна 10,1% годовых), но по уровню надежности они не уступают первым.Доход по облигациям федерального займа выше, чем проценты сберегательных сертификатов Сбербанка в 2021 году, поэтому могут рассматриваться как альтернативный способ долгосрочных вложений.Параметры второго выпуска таковы:

  1. Досрочный выкуп – имеется (в течение первого года владения можно вернуть только номинал облигации, без купонного дохода, далее – номинал + купон).
  2. Доходность – плавающая, от 7 до 10,1% годовых;
  3. Купонная выплата производится дважды в год;
  4. Срок действия – 3 года (за это время совершается 6 выплат);
  5. Номинал 1 облигации – 1000 рублей;

Обратите внимание, так как выплата купона производится два раза в год, то инвестор получает на руки половину годовой доходности – это нужно учесть.ОФЗ-н выпускаются в электронном виде, т.е.

бумажного варианта облигации нет. Сведения о владельце, физическом лице, вносятся в специальный реестр, так что о сохранности своего права владения можно не беспокоиться. Купонные выплаты производятся на отдельный счет, их можно выводить на карточку или перекладывать на депозит – словом, распоряжаться как угодно.

При выполнении ряда условий, доходность ОФЗ выше, чем у банковского депозитаКак только срок действия ценной бумаги истечет, то Минфин выкупит их обратно по номинальной стоимости – т.е.

за 1000 рублей.Таким образом, с государственных облигаций можно получать прибыль двумя способами:

  1. Разница между ценой покупки и продажи.
  2. Купонный доход раз в 6 месяцев (первая выплата – через год);

Так, в первые 3 дня размещения цена на ОФЗ-н составляет фиксированную сумму – 1000 рублей, т.е. облигация продается по номиналу. Далее ее стоимость снижается в зависимости от накопленного купонного дохода.

На сайте Минфина на странице https://www.minfin.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/ofz-n/placed/ публикуется актуальная информация о котировках инструмента.

Так, к примеру, цена продажи составляет 99,71% — следовательно, одну облигацию можно купить за 997 рублей 1 копейку.

При продаже инвестор получит прибыль размером 2 рубля 99 копеек.Период выпуска народных облигаций 2021, составляет 3 года. По истечении указанного срока граждане, приобретшие их в апреле, должны вернуть ОФЗ государству, получив свои деньги с набежавшими процентами.

Бумаги, выпущенные 26 числа (первый день), сдаются 29 апреля 2021 года.За владельцем остается право возврата бумаг ранее обозначенного срока, например через 1 год, однако при этом прибыль окажется существенно ниже и не компенсирует даже банковский сервис. Период размещения каждой партии облигаций составляет полгода.

Объем первого выпуска составил 20 млрд.

рублей, впоследствии планируется ежегодно выводить на рынок ОФЗ на сумму 20-30 млрд. Ставка первого года составляет 7.5%, затем она поднимется до 10%, не облагаясь подоходным налогом.На момент выпуска цена каждой народной облигации равнялась 1000 рублей при минимальном лимите покупке в 30 тыс.

и максимальном в 15 млн. рублей. Установленная государством цена не является постоянной и будет меняться в большую сторону.

Министерство финансов обновляет котировки каждую пятницу, посмотреть актуальные данные можно на официальном сайте.

Кроме этого бумага ежедневно растет за счет процентного дохода, так на 19 мая 2021 года, каждая купленная облигация уже принесла 6 рублей.Для физических лиц условия останутся неизменными в течение всего срока выпуска облигации.

Приобрести народные ОФЗ первого выпуска можно в период 6 месяцев с момента размещения.Если открыть индивидуальный инвестиционный счет и накупить на него ОФЗ, то вы сможете вернуть 13% от внесенных на ИИС средств. Для этого нужно при открытии ИИС указать тип налогового вычета А.Например, вы внесли на ИИС 200 тысяч и купили на эти деньги 199 ОФЗ с номиналом в 1000 рублей (с учетом комиссий брокера примерно столько выйдет). Вы сможете вернуть 26 тысяч рублей (13% от 200 000).

Главное условие – вы должны иметь облагаемый налогом доход, например, зарплату.

При этом годовой размер зарплаты должен быть не меньше внесенной на ИИС суммы – иначе возвращаемого налога просто не хватит.Допустим, в примере выше за год инвестор заработал всего 100 000 рублей и уплатил с этой суммы 13 000 в виде налога. Вот эти 13 тысяч он максимум сможет вернуть, даже если внесет на ИИС 200 тысяч.Кстати, максимальная сумма, которую можно внести на ИИС в течение года – 1 млн рублей. А вычет можно получить с предела в 400 тысяч.

Чтобы получить вычет, нужно держать ИИС активным не менее 3 лет. При этом возврат можно оформить уже в первый год.

Если вы закроете ИИС раньше 3 лет, но уже успеете оформить вычет, то придется вернуть все деньги обратно и еще заплатить штраф.А вот еще интересная статья: Обзор нового БПИФа SBGB от Сбербанка: фонд на индекс гособлигаций МосбиржиАгентами продаж новых ОФЗ выступают Сбербанк и ВТБ24, открывшие подписку на облигации государственного займа, которая доступна владельцам «Личных кабинетов» на сайтах. Начиная с 26 апреля, покупатель может оставлять заявки через интернет или посещать банк лично. Покупка народных облигаций осуществляется исключительно в отделениях.

В пользу финансовых учреждений берется комиссия. На сегодня тарифы составляют:

  1. 0,5%, если объем превышает 300 тыс. рублей.
  2. 1% при покупке в диапазоне 50-300тыс. рублей;
  3. 1,5% на приобретение ОФЗ суммой до 50 тыс. рублей;

Биржи и брокеры новыми ОФЗ не торгуют, использовать их не получится и в качестве кредитного залога.

Переход имущественных прав возможен только в форме наследства физическим лицам, никаких других способов передать собственность не существует. Из документов, необходимых для приобретения народных облигации, банки требуют только паспорт, использующийся для создания брокерского счета. Так называют банковский сервис, предполагающий операции с ценными бумагами, возможность которых отличает его от депозита.Большинство вопросов касается потенциальной доходности народных облигаций 2021 года.

В сравнении с предложениями банков, государственные облигации имеют определенные преимущества.

Политика Минфина направлена на мотивацию граждан к долговременному размещению средств, из-за чего процентная ставка увеличивается постепенно. Например, для пакета ОФЗ, купленного в момент первого выпуска, купонная (процентная) прибыль составит:

  1. На октябрь 2021 года – 10%;
  2. На май 2021 года – 8%;
  3. На 29 апреля 2021 года – 10.5%.
  4. На май 2021 года – 9%;
  5. На ноябрь 2021 года – 7,5%;
  6. На октябрь 2021 года – 8,5%;

В среднем за год прибыль народных облигаций составит около 9%, однако из этой суммы придется вычесть стоимость банковских услуг. Досрочный выкуп ОФЗ 2017 года предполагает аналогичную комиссию.

Наибольшую выгоду получат владельцы облигаций, купившие их на 300 тыс. рублей и не вносившие изменений вплоть до окончания срока действия в апреле 2020 года. Необходимо учитывать традиционные риски в виде инфляции, валютных скачков, форс-мажорных обстоятельств.

Облигации федерального займа – это один из самых консервативных инструментов на фондовом рынке. Их покупка обуславливает для инвесторов возможность зафиксировать процентную ставку на долгий срок и получать свой гарантированный доход.Сейчас, когда из-за опасений инвесторов и ожиданий повышения ставки Центробанка стоимость ОФЗ поползла вниз, можно получить хорошую доходность.Я перечислил наиболее выгодные ОФЗ, способные давать доход намного выше банковского депозита, в таблице.Параметры отбора:

  1. вид купона – постоянный;
  2. выпуск в обращении;
  3. без оферты.
  4. амортизация – отсутствует;
  5. ОФЗ доступны для покупки физлицам;

В итоге были найдены такие самые доходные ОФЗ 2021 года:ВыпускСтоимость, в рубляхНКД, в рубляхДата погашенияКупонЭффективная доходность к погашениюБеларусь-04-об999,69,7203.08.20228,65%9,33%Беларусь-03-об995,59,7203.08.20228,65%9,05%ОФЗ-26230967,633,7516.03.20397,7%8,20%ОФЗ-26225937,622,0510.05.20347,25%8,15%ОФЗ-26221977,233,7523.03.20337,7%8,14%ОФЗ-26228981,330,610.04.20307,65%8,08%ОФЗ-262181045,838,8917.09.20318,5%8,04%ОФЗ-262261009,633,3207.10.20267,95%7,91%ОФЗ-262191000,436,9416.09.20267,75%7,89%ОФЗ-26212960,19,2719.01.20287,05%7,89%ОФЗ-26224947,119,6623.05.20296,9%7,86%ОФЗ-262071030,17,5903.02.20278,15%7,72%ОФЗ-26229981,423,1112.11.20257,15%7,70%ОФЗ-26227995,711,1517.07.20247,4%7,66%ОФЗ-26222984,728,416.10.20247,1%7,64%ОФЗ-26223966,82,3228.02.20246,5%7,63%ОФЗ-26232916,517,0906.10.20276%7,61%А вот еще интересная статья: Тинькофф брокер: тарифы, условия, комиссии – полный обзорПримечания:1) Эффективная доходность к погашению – это полный доход, который вы получите, если будете держать облигацию до погашения и при этом реинвестируете все купоны в этот же выпуск.2) Номинал всех облигаций – 1000 рублей.3) Периодичность выплаты купонов у всех облигаций – 2 раза в год.Как видите, при выборе самых доходных ОФЗ стоит опираться не на значение купона, а учитывать эффективную доходность к погашению (естественно, если вы собираетесь держать ОФЗ до погашения и реинвестировать прибыль).Также нужно учитывать срок погашения.

Как правило, самыми доходными оказываются ОФЗ с максимально отдаленным сроком погашения. Чем ближе к погашению, тем менее доходными оказываются государственные бумаги.

Заявленной целью создания народных ОФЗ выступает повышение финансовой грамотности россиян, их рыночная активизация, привлечение в оборот неработающих накоплений.

Уполномоченные лица Министерства финансов заявляют, что нехватка денег и необходимость в дополнительном доходе, являются второстепенной задачей. Основной же интерес государства связан с:

  1. Предоставлением россиянам удобного механизма извлечения прибыли, не уступающего банковским депозитам;
  2. Укрепление народного доверия к государственной экономике.
  3. Финансовым образованием граждан;
  4. Созданием в обществе инвестиционной культуры;
  5. Организацией базы среднесрочных накоплений;
  6. Развитием рынка внутренних заимствований;

Существует противоположная точка зрения.

Некоторые эксперты опровергают официальные реляции, утверждая, что основной причиной займа является острый дефицит наличности.

Именно его, правительство пытается перекрыть за счет займа денег у населения с помощью народных облигаций.Как и другие рыночные инструменты, народные облигации связаны с финансовыми рисками.

Даже если не принимать в расчет дефолт и похожие обстоятельства, чья вероятность практически отсутствует, ценные бумаги могут оказаться убыточными.Связано это с политикой Сбербанка и ВТБ24, выбранных государством на роль агентов по продаже ОФЗ. Финансовые учреждения не занимаются благотворительностью, предоставляя услуги на возмездной основе.

Комиссия на покупку ценных бумаг варьируется в пределах 0,5-1,5%. При досрочной продаже эта сумма взимается еще раз, достигнув 3%. В такой ситуации говорить о 8-10% годовых не приходится и доход окажется ниже среднерыночных депозитов, к убыткам суммируется инфляция.Тем не менее, даже совокупность отрицательных факторов не приведет к значительным потерям.

В существующих условиях (менять которые государство не будет) народная облигация принесет доход. Он может быть небольшим, но в любом случае окажется выгоднее домашнего хранения денег, а вдобавок обеспечит защиту от кражи и прочих неприятностей. Вложение в ОФЗ имеет смысл с точки зрения диверсификации накоплений, обеспечивая равномерное распределение финансового портфеля.

Всевозможные гарантии и экспертные заверения не могут компенсировать традиционное недоверие граждан государственным предложениям.

Негативное отношение сформировалось в течение ХХ века, когда населению неоднократно навязывали заемные облигации. Их распространение осуществлялось в добровольно-принудительном формате, прибыльность была низкой, а с распадом СССР реальная стоимость рухнула в несколько раз, превратив ценные бумаги в макулатуру. Памятен опыт ГКО, чья пирамида, рухнув в 1998 году, погребла под собой хрупкое благосостояние граждан, которые только начинали приходить в себя после «шоковой терапии» и других событий лихолетья.

Накладываясь друг на друга, воспоминания формируют негативную канву, через которую население воспринимает инициативы Министерства финансов.Удачный опыт государственных ОФЗ при этом забывается, хотя в 1995-96, 1998-2009, 2002-2007, 2011-2015 годах действовали заемные программы.

Их, страна выполнила в полном объеме, а инвесторы получили прибыль в размере 8-12% годовых.В текущих условиях, внешние и внутренние заимствования обслуживаются в полном объеме и срок и любые нарушения в данной области, государство воспринимает как прямой вызов состоятельности. Дополнительным стимулом приобретения ценных бумаг в виде народных облигаций становится небольшой объем в 30 млрд. рублей. Для сравнения это стоимость одного аукциона с размещением стандартных ОФЗ и всего 2% от общей суммы госзаймов за 2021 год.

Невыплата облигационных средств создаст большие издержки репутации. Естественно, правительство даже в крайне ситуации сделает все, чтобы сохранить лицо.В конечном итоге каждый инвестор принимает решение самостоятельно, но в целом госпрограмма заслуживает не меньшего доверия, чем депозитное предложение любого банка.

  1. Об авторе
  2. Недавние публикации

Ведущий финансист. Практикующий юрист в области экономических споров.

Опыт более 10 лет, постоянный судебный представитель наших клиентов в арбитражном суде.