Гарантирован ли размер дивиденда по обыкновенным акциям



Обычка или префы: что выбрать инвестору? Разбираемся вместе


15 сентября 20201,7 тыс.

прочитали3,5 мин.3,7 тыс. просмотров публикацииУникальные посетители страницы1,7 тыс. прочитали до концаЭто 48% от открывших публикацию3,5 минуты — среднее время чтенияПочему акции бывают нескольких видов?

Что означает аббревиатура АО и АП?

В чем их различие? И главное — какие из них выбрать инвестору? — обсуждаем в статье.Акции имеют две разновидности: обыкновенные (они же АО, они же «обычка») и привилегированные (они же АП, они же «префы»).Если кратко, так чтоб запомнить на всю жизнь: «обычка» гарантируют право голоса, и не гарантируют дивиденды»префы» — наоборот, гарантируют дивиденды и не гарантируют право голоса.Стремясь привлечь финансирование, но стараясь защитить себя от его негативных последствий в виде поглощений некоторые компании помимо обыкновенных акций выпускают небольшое количество т.н. привилегированных акций, не дающих своим владельцам права принимать участие в управлении компанией.

По этой самой причине количество привилегированных акций строго ограничено и не может превосходить 25% от общего числа всех акций компании.Обыкновенная акция — долевая ценная бумага, вид акций.

  1. дает право участвовать в распределении прибыли компании. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль компании. Размер дивидендов определяется советом директоров и рекомендуется общему собранию акционеров. Оно может уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. В случае получения предприятием убытков, дивиденды по «обычке» как правило не выплачиваются
  2. дает право принимать участие в управлении акционерным обществом (АО) через участие в собрании акционеров ( но только если общее количество акций, находящихся у вас в портфеле достигает более 2% от общего числа акций, что подходит только крупным частным инвесторам)

Привилегированная акция — долевая ценная бумага, вид акций.

Отличается от обыкновенной акции тем, что не дает права владельцу на управление акционерным обществом (АО) через участие в собрании акционеров. За отказ от этого права привилегированные акции предоставляют владельцам ряд льгот по сравнению с обыкновенными, а именно:

  1. возможность получения гарантированного дохода ( размер дивидендов по «префам» фиксированный в виде определённой доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении). При этом дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников (если прибыли не хватает)— в соответствии с уставом компании.
  2. первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов.
  3. первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества.
  4. если у компании нет средств на выплату дивидендов по «префам», то их владельцы могут быть наделены правом голоса, как и владельцы обыкновенных акций.

Таким образом особый статус привилегированных акций позволяет отнести «префы» к активу, занимающему промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями.Кроме отличия в правах владельцев разного типа акций они отличаются также стоимостью.

Как правило, «префы» дешевле, чем «обычка»1) для крупных инвесторов «префы» не интересны, т.к. не дают права принимать участия в управлении акционерным обществом.2) «префы»менее ликвидны (торгов по обычке всегда больше), а значит теоретически есть угроза того, что оперативно продать актив будет труднее, чем обыкновенные акции.3) «префы» из-за своего особого статуса не входят в глобальные индексы и не торгуются на зарубежных биржах.4) существование угрозы «размывания» потенциальных дивидендов «префов» в случае допэмиссии этого вида акций.

( например, на данный момент у Татнефти и Сбербанка выпущено только 6% и 4% привилегированных акций из возможных 25% и если они увеличат их выпуск до 25% прибыль владельцев «префов» значительно уменьшится = «размоется»).Одного ответа на этот вопрос нет. Всегда нужно смотреть на акции конкретной компании:1) потому что разница в стоимости префов и обычки у акций каждой компании разная.2)потому что дивидендная политика каждой компании в отношении префов и обыкновенных акций также различная.3) потому что финансовые цели у каждого инвестора отличаются.Для спекуляций предпочтительнее приобретать «обычку» — они более активно реагируют на события на рынке, в то время как префы более устойчивы.В случае, если цена «префов» существенно ниже обычки (в 1,15 и более раза), дивидендная доходность по ним будет выше, а значит имеет смысл на долгосрок приобретать привилегированные акции.

В РФ довольно много компаний имеющих как обыкновенные, так и привилегированные акции. При этом как соотношение стоимости этих двух типов акций различно, так и соотношение дивдоходности по ним.

Это еще раз доказывает необходимость анализа каждого вида акций отдельной компании перед принятием решения о покупке.

  1. Ленэнерго (доля префов всего 1% от всех акций. При этом цена префов больше обычки больше чем в 20 раз. цена обычки 6,25 р. — див доходность 1,5%. Цена префов 169р. — дивдоходность выше 8%)
  2. Сургутнефтегаз ( доля префов всего 25% от всех акций, по обычке — нет правил выплаты дивидентов на дивиденды по префам направляют 10% прибыли от МСФО. Отношение цены обычки и префов 1.18. дивдоходность по префам (2,8%)выше, чем по обычке (1,6%),
  3. Сбербанк (доля префов всего 4% от всех акцийплатит одинаковые дивиденды по обоим типам акций разница в цене между обычкой и префам почти отсутствует 1,09, но и она сказывается на доходности акций. Дивдоходность по обыкновенным акциям 8,5 %, по привилегированным 9,5%

В моем портфеле присутсвуют «префы» Сбербанка и Татнефти . А какие привилегированные акции есть у вас и почему?Было полезно?

Жмите лайк!Еще больше полезных статей о финансах читайте на моём канале Инвестор в юбкеЖмите , чтобы подписаться!Читайте также:

Чем отличаются привилегированные акции от обыкновенных

26 февраля 2020, 08:03 Эксперт БКС Экспресс Поделиться Акции — самый популярный способ инвестирования. Они дают доход от (часть прибыли компании) и роста цены акции.

Мы выясним основные отличия акций и какие лучше выбрать. Главное Акции делятся на 2 типа: обыкновенные (АО) и привилегированные (АП). Основной регламентирующий документ — Закон «Об акционерных обществах».

Обыкновенные — Дают право голосования по вопросам управления компании; — Дают возможность получать дивиденды, если такое решение будет принято; — Предоставляют часть имущества (денежную выплату) при ликвидации компании; Привилегированные — Ограниченные права голоса, если платятся дивиденды; — Выплата дивидендов на стабильных условиях; — При ликвидации компании ваша доля возвращается раньше; — Их объем в акционерном капитале не может превышать 25%. Что нужно знать инвестору Дивиденды Одна из основных причин покупки акций — дивиденды.

Это часть прибыли компании, которая распределяется среди владельцев акций. Условие получения дивидендов является главным отличием привилегированных и обыкновенных акций: — По привилегированным акциям выплата дивидендов обязательна и имеет минимальный порог. Исключение — отсутствие прибыли.

Тогда держатели АП будут участвовать в голосовании акционеров.

— По обыкновенным акциям компания не обязана платить дивиденды, но зачастую заинтересована в обратном. Они популярны из-за ожиданий роста цены акции. Также хорошая дивидендная история может привлечь инвестора.

Размер дивидендов может рассчитываться по формуле, иногда простой, а иногда сложной. Условия могут быть записаны в уставе или дивидендной политике. Именно в этих документах можно ознакомиться со всеми нюансами.

Управление компанией Если коротко, то обыкновенные акции дают право голоса в компании, а привилегированные — нет. Рядовому инвестору это не так важно, обычно важнее получение дивидендов.

Для реального участия в управлении компанией нужно купить хотя бы 2% акций компании. Без дивидендов можно остаться, если компания не получила прибыль или не отложила деньги для выплаты заранее. Тогда вы голосуете на собрании акционеров вместе с остальными.

Банкротство Если компания стала банкротом, то все акционеры встают в очередь.

Владельцы привилегированных акций будут стоять впереди держателей обыкновенных.

Очередь на получение доли может дойти не до всех.

Российские реалии Акции торгуются на Московской бирже, где сформировались свои особенности: — Привилегированные акции стоят обычно дешевле обыкновенных, но это не обязательное условие; — Один тип акций может быть дешевле другого, но размер дивидендов при этом одинаковым; — В большинстве случаев привилегированные акции менее ликвидны, чем обыкновенные; — Как правило, доля привилегированных акций в свободном обращении (free-float) выше, чем обыкновенных. Какие акции лучше Единого ответа быть не может.

Все зависит от конкретной компании, особенностей дивидендной политики и соотношения цены АО и АП. Уделяем внимание: — Дивидендная политика и устав. Компания может вносить различные условия и поправки, что влияет на выплату дивидендов.

В разные периоды времени компания может отклоняться от принятой дивидендной политики. Но если условия закреплены в уставе, то они должны исполняться. — Разница в цене между двумя типами бумаг. Цена отражает спрос и предложение на бирже. Иногда она бывает завышенной, и ранее привлекательная бумага становится слишком дорогой.
Иногда она бывает завышенной, и ранее привлекательная бумага становится слишком дорогой.

Большая разница в цене может иметь разные причины. Стоит разобраться почему. — Ликвидность бумаги.

Она позволяет быстро продать (купить) акции без значительной потери в цене.

В основном ликвидность выше у обыкновенных акций, поэтому они, как правило, дороже.

БКС Брокер Поделиться Скрыть навсегда

Дивиденды и дивитикеры: кто и как выплачивает прибыль акционерам?

2 декабря 20202 тыс.

прочитали5,5 мин.4 тыс. просмотров публикацииУникальные посетители страницы2 тыс.

прочитали до концаЭто 51% от открывших публикацию5,5 минут — среднее время чтенияЛюбой, кто приходит на фондовый рынок, хочет заработать.

Одним из видов доходов инвестора являются дивиденды.

Поэтому сегодня мы разберём, что такое дивиденды и почему компании их платят, как классифицируются компании, выплачивающие дивиденды, как прогнозировать будущий размер дивидендов, а также понятие дивидендной доходности и то, какая доходность является приемлемой.Дивиденды — это любой доход, полученный акционером от организации при распределении чистой прибыли. То есть компания в ходе своей деятельности получает (если получает) чистую прибыль и, согласно дивидендной политике, распределяет её среди держателей своих акций.

Давайте посмотрим, куда ещё может быть направлена чистая прибыль, кроме дивидендов.Схема распределения чистой прибылиДивиденды далеко не единственная статья затрат. Так почему же компании вообще их выплачивают? Всё просто. Я выделяю три основных направления.

  1. Предварительный сговор. Компания вынуждена платить дивиденды, так как на неё наложены определённые обязательства.
  2. Повышение инвестиционной привлекательности. Любой компании важна её инвестиционная привлекательность, так как при продаже, дополнительной эмиссии или во время торгов на бирже инвесторы обращают внимание на дивидендную доходность далеко не в последнюю очередь.
  3. Мотивация менеджмента. В данном случае дивиденды являются мотивацией для менеджмента — держателей акций — чьи действия были направлены на увеличение прибыли.

То есть в данном случае компания вынуждена пополнять тот или иной бюджет.

Давайте разберём каждую группу отдельно.

  1. К четвёртой группе относятся предприятия, головные компании которых не являются резидентами РФ, однако вывод прибыли за границу жёстко регламентируется, поэтому самый простой способ получить часть прибыли — дивиденды.
  2. Вторая группа — это те, кто за счёт дивидендов пополняет региональные бюджеты. К примеру, Татарстан жёстко контролирует дивиденды подконтрольных компаний, так как бюджет региона рассчитывается исходя из них. Поэтому данный вид дивидендов является самым легко прогнозируемым.
  3. Первая группа — самая большая. Это госкомпании, которые, согласно распоряжению правительства РФ, платят дивиденды в федеральный бюджет. Причём выплаты должны быть не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ.
  4. Третья группа — это те дочерние компании, за чей счёт живут материнские. Например, «Россети» получает дивиденды от своих 35 «дочек», среди которых «ФСК ЕЭС» и все «МРСК».

Так кто же имеет право на получение дивидендов?У многих компаний можно встретить наличие обыкновенных и привилегированных акций.

Именно от типа акций зависит, получите вы дивиденды или нет.Привилегированные акции, или префы, — неголосующие акции, однако имеют гарантированную дивидендную выплату, согласно дивидендной политике компании, конечно, при наличии чистой прибыли.Обыкновенные акции, или обычки, — голосующие акции, но нет гарантий получения дивидендов.Однако в российских реалиях есть лишь несколько компаний, которые платят дивиденды только по префам.

Чаще всего дивиденды выплачиваются по обоим видам бумаг. При этом выплаты по префам не могут меньше, чем по обыкновенным акциям. Тот, кто хоть раз держал акции в момент закрытия реестра под дивиденды или в дату дивидендной отсечки, знает, что на следующий день акция откроется дивидендным гэпом — ценовым разрывом, который примерно эквивалентен размеру дивиденда.

Согласно нашему примеру, после дивидендной отсечки вы будете в минусе на 13,6 руб. на каждую акцию, однако в качестве компенсации ориентировочно через месяц получите дивиденды. Но важен не столько сам размер гэпа, сколько скорость его закрытия, так как у всех эмитентов она отличается.

Для определения скорости закрытая дивидендного гэпа я предпочитаю перед датой закрытия реестра определять внешний фон и конъюнктуру рынка, а также считать среднее время закрытия гэпа во время последних отсечек.

Судя по изображению, гэп закрывался как за семь дней, так и за 497 дней на одной и той же бумаге, поэтому так важно оценивать внешний фон и конъюнктуру.

Однако среднее время закрытия гэпа составляет 3–4 недели.

Шорт акций, или короткая позиция, осуществляется по следующему принципу: брокер даёт в долг акции, которые вы продаёте, получая прибыль. После закрытия позиции вы возвращаете ценные бумаги брокеру и выплачиваете комиссию за их использование, размере которой устанавливается в зависимости от ставки по сделкам специального репо. Встаёт закономерный вопрос: где брокер берёт эти акции?

Согласно действующему законодательству, брокер должен каждый вечер занимать бумаги у других клиентов или привлекать с рынка, потому что на счетах депо не может быть отрицательного остатка.В день фиксации реестра, пока вы удерживаете короткую позицию, другая сторона, у которой вы взяли в долг эти акции, не может получить дивиденды, поэтому брокер удерживает эти средства с вашего счёта — дополнительно ещё 13% НДФЛ от суммы дивидендов.

В итоге получится, что прибыль окажется минимальной и игра не стоила свеч. на сайте «Открытие Брокер».Любой дивидендный инвестор обязан знать, что такое дивидендная доходность акции, дивидендная доходность пакета акций и как рассчитать оптимальную дивидендную доходность.Дивидендная доходность акции — это отношение размера дивиденда на акцию к цене акции на момент закрытия реестра.

Например. «Сбербанк» 10.07.2019 закрыл реестр под дивиденды при цене 249 руб. за акцию на момент закрытия торгов. Дивиденды составили 16 руб. Дивидендная доходность составит: 16 / 249 * 100% = 6,4%.При этом если я купил акции «Сбербанка» по 150 руб., то уже могу рассчитать дивидендную доходность пакета акций.

16 / 150 * 100% = 10%.Дивидендная доходность моего пакета акций «Сбербанка» составит 10%. Получается, что дивидендная доходность пакета акций — это отношение размера дивиденда в пакете акций к цене покупки самого пакета.Цель любого инвестора не только обогнать инфляцию, но и заработать больше, чем банковский вклад, иначе инвестиция на имеет смысла. Поэтому, чтобы рассчитать оптимальную дивидендную доходность, нужно сначала рассчитать минимально допустимую доходность: базовый уровень доходности вкладов в рублях на срок свыше одного года + 13% НДФЛ от размера дивиденда.

Базовый уровень доходности вкладов узнаем на сайте ЦБ РФ.Например. 8,1% + 1,1% = 9,2%.То есть смотреть акции с дивидендной доходностью ниже 9,2% годовых не имеет смысла. Однако мы учитываем именно годовой размер дивиденда, а некоторые компании платят дивиденды два и даже четыре раза в год.Что нужно, чтобы выбрать идеальную дивидендную акцию?

1. Рассчитать её дивидендную доходность и оценить её оптимальность.

2. Определить среднюю скорость закрытия дивидендного гэпа. 3. Определить рыночную конъюнктуру и внешний фон. Можно, конечно, покупать бумагу и после объявления размера дивиденда, но тогда вы упустите прибыль от курсовых разниц, которую можно заработать при озвучивании размера дивиденда, особенно если он выше ожиданий рынка.

Поэтому лучше попробовать спрогнозировать их размер. Первое, что нужно сделать, это изучить дивидендную политику рассматриваемой компании. Возьмём к примеру «Сбербанк», который до 2020 года планирует выплачивать дивиденды в виде 50% от чистой прибыли по МСФО, при условии соблюдения ограничений, описанных в пункте 2.2 «Положения о дивидендной политике ПАО «Сбербанк».
Возьмём к примеру «Сбербанк», который до 2020 года планирует выплачивать дивиденды в виде 50% от чистой прибыли по МСФО, при условии соблюдения ограничений, описанных в пункте 2.2 «Положения о дивидендной политике ПАО «Сбербанк». Если кратко, там описано наличие чистой прибыли и соблюдение требований законодательства РФ, а также соблюдение интересов банка, потребность в капитале и состояние рыночной конъюнктуры.

Основное, что нужно выделить, это 50% от чистой прибыли по МСФО, поэтому для прогнозирования дивидендов нужно изучить отчётность.

Итак, чистая прибыль составила 831,7 млрд руб., теперь нужно узнать, сколько акций «Сбербанка» размещено на бирже. Для этого переходим в раздел «Структура акционерного капитала». Обычки и префы я считаю по паритету, то есть дивиденды по ним равны, что было вычислено эмпирически.

Таким образом получаем следующее. 831,7 млрд руб. * 50% / 100% = 415,85 млрд руб.Столько должно быть направлено на выплату дивидендов, согласно дивидендной политике.

Если разделить эту сумму на количество акций, получим следующий результат. 415,85 млрд руб. / 22,587 млрд акций = 18,4 руб.

на акцию.Однако, выплачивая дивиденды за 2018 год, «Сбербанк» пренебрёг дивидендной политикой и направил на дивиденды 43,5% чистой прибыли, попутно сделав заявление о том, что компания «продолжит увеличивать коэффициент выплат до 50%».Теперь давайте для закрепления материала решим задачу.Базовый уровень доходности вкладов составляет 8,3%. Цены закрытия и размер дивиденда пяти компаний приведены в таблице.Рассчитайте минимально допустимую дивидендную доходность, дивдоходность представленных компаний и выберите акции с оптимальной доходностью. Понравилась статья? Поделитесь ею в соцсетях, чтобы рассказать другим!А также подписывайтесь на, чтобы не пропустить новые публикации на канале!Читать в

Обыкновенные и привилегированные акции

Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные.

Между ними есть сходства и различия. Попробуем определить, во что и когда выгоднее . А заодно рассмотрим различные модели заработка на разнице котировок между этими двумя видами ценных бумаг одной компании. И обыкновенные, и привилегированные акции представляют собой долевые ценные бумаги, дающие право на долю от прибыли компании, в отличие от ценных бумаг долговых, таких как , а также векселей.
И обыкновенные, и привилегированные акции представляют собой долевые ценные бумаги, дающие право на долю от прибыли компании, в отличие от ценных бумаг долговых, таких как , а также векселей. Таким образом, владельцы любого вида акций, строго говоря, являются совладельцами компании.

Но на этом сходство заканчивается, и начинаются различия.

Обыкновенные акции дают инвестору право не только получить часть прибыли, если она есть, но и в той или иной степени участвовать в управлении предприятием.

Разумеется, не непосредственно, а через своих представителей, избираемых на общем собрании, и направляемых в Совет директоров.

Крупный пакет дает шанс назначить свое собственное руководство предприятия.В отличие от обыкновенных, привилегированные акции ограничиваются только правом на получение доли в доходах, если они есть, но при этом возможности участвовать в принятии решений фактически не дают. Хотя нет правил без исключений, в уставе акционерного общества могут быть установлены ситуации, когда владельцы привилегированных акций все-таки получают право своего слова.
Хотя нет правил без исключений, в уставе акционерного общества могут быть установлены ситуации, когда владельцы привилегированных акций все-таки получают право своего слова.

Например, при осуществлении очень крупной сделки, слиянии, поглощении. Или при невозможности выплачивать дивиденды.Считается, что привилегированные акции дают едва ли не гарантированное право на получение дохода, и это может быть прописано в документах компании. Есть об этом упоминания и в достаточно запутанном раннем законодательстве о ценных бумагах, принимаемом в ранних 90-х годах прошлого века в процессе приватизации.

Но вызывает большое сомнение, что невыплата дивидендов по привилегированным бумагам может привести к каким-либо серьезным последствиям для акционерного общества, а тем более, к объявлению его несостоятельным.Конечно, можно даже не брать в расчет ситуацию, что владельцы привилегированных акций должны получить свою долю раньше обычных акционеров в случае ликвидации предприятия. Потому что к тому моменту, когда компании получат свою гарантированную долю, налоговые органы, банки по кредитам, держатели облигаций, а также сотрудники, включая руководство, вряд ли что-то останется для каких бы то ни было акционеров.Читайте также:Ситуация с привилегированными акциями может самым существенным образом зависеть от того, что записано в уставе акционерного общества и в проспектах эмиссии его ценных бумаг. Проиллюстрируем это на примере, который стал классическим.

В 2014 году в России продолжался финансовый кризис.

И при этом вдруг совершенно неожиданно одной из самых выгодных ценных бумаг на рынке стали привилегированные акции Сургутнефтегаза. Как так, что произошло? Очень просто.

Чудо заключалось в том, что в документах было установлено: владельцам привилегированных акций должны достаться дивиденды в размере 10 процентов от чистой прибыли. А она-то как раз на волне неблагоприятной ситуации в экономике и случилась: рубль пережил девальвацию, а Сургутнефтегаз, продающий за рубеж углеводороды, произвел переоценку своих валютных активов.

Доход оказался получен за счет роста стоимости долларов и евро на счетах, а не деятельности предприятия. Но правила есть правила, именно эти деньги и были выплачены акционерам.

Конечно, в результате котировки привилегированных акций выросли относительно обыкновенных. Еще бы, ведь дивидендная доходность по «префам» составила 21% годовых, а по обыкновенным акциям — всего 2%.Еще один пример, но, скажем так, обратный.

Роснефть проводила сделку по покупке Башнефти в 2016 году. При этом само собой, когда компания переходила в руки, фактически, государства, права и возможности акционеров Башнефти существенно менялись, причем не в лучшую сторону.

Хорошо, что закон предусматривает при подобных сделках обязанность покупателя предложить выкуп акций миноритарным акционерам, причем чаще всего, с некоторой премией, то есть надбавкой к рыночной котировке. Цена обыкновенных акций Башнефти на этой волне выросла на целых 30 процентов за две недели.Многие владельцы обыкновенных акций воспользовались предложением.
Цена обыкновенных акций Башнефти на этой волне выросла на целых 30 процентов за две недели.Многие владельцы обыкновенных акций воспользовались предложением.

А вот тем, кто держал привилегированные акции, не досталось ничего от этого пирога. Роснефть отказалась выкупать их ценные бумаги.

Что, разумеется, тут же повлияло на соотношении цен этих двух инструментов. В считанные дни привилегированные акции оказались более, чем в три раза дешевле обыкновенных.Возникает вопрос, а откуда вообще взялось такое количество привилегированных акций в России.

Ведь это одна из наименее популярных ценных бумаг в мире, некий суррогат, который не дает ни возможности повлиять на деятельность компании, ни получить гарантированный доход.На самом деле, все просто. Эти бумаги первоначально выпускались в рамках первичной приватизации крупных предприятий. Тогда законом предусматривалось несколько вариантов передачи организаций в частные руки.

Один из них предлагал бесплатно раздать до 25 процентов именно привилегированных акций трудовым коллективам. Конечно, и позже многие руководители бизнеса стремились проводить эмиссию ценных бумаг, не дающих право голоса.

Они осознали преимущества такой схемы: получать деньги на развитие бизнеса, не допуская при этом к управлению бизнесом посторонних и сохраняя полный контроль над финансовыми потоками. Однако закон не позволяет акционерному обществу выпускать более все тех же 25% привилегированных акций, остальные 75 % должны быть обыкновенными.Читайте также:Еще каких-то десять-пятнадцать лет назад на рынке существовала легенда, что рынок российских акций существенно недооценен. Дивиденды фактически никто не платил, и все участники рассчитывали на доход от курсовой разницы в будущем.

Тогда считалось нормальным, когда привилегированные акции котируются вдвое дешевле обыкновенных просто потому что они не дают права голоса.Однако в последние годы дивиденды в большинстве случаев все-таки выплачиваются, а это значит, что инвесторы рассчитывают получить не только прибыль от перепродажи, но и дивидендную доходность.

А она, как известно, равна дивидендному платежу, деленному на котировку, то есть напрямую зависит от текущей стоимости ценной бумаги.Для тех компаний, которые платят одинаковые дивиденды по всем типам акций, получается, что дивидендная доходность выше по привилегированным бумагам.

Оно и понятно: это своего рода компенсация инвестору за отсутствие права голоса.Но есть ли возможность у рядового акционера, даже пришедшего на общее собрание акционеров, повлиять на политику компании?

А тем более, когда контрольный пакет принадлежит государству.

В общем, получается, что для тех, кто создает портфель для извлечения более или менее стабильного дохода без цели управления бизнесом, привилегированные акции даже выгоднее.

На сегодня обычное соотношение цены обычной акции к префу примерно 1.2-1.5, в зависимости от ситуации.Это в общем виде. Но есть компании, дивидендная политика которых делает их исключением из этого правила.

По меньшей мере у нескольких российских предприятий в документах прописано, что владельцы привилегированных акций получают не такие же дивиденды, как обычные акционеры, а определенный заранее оговоренный процент от прибыли.

Мы уже назвали в этой группе Сургутнефтегаз, а также сюда относятся из крупных предприятий Мечел, Россети, Ленэнерго. Для них соотношение котировок обыкновенных и привилегированных акций зависит от текущей ситуации в бизнесе. Оно может меняться очень существенно и, что самое главное, непредсказуемо для инвестора со стороны.Особая ситуация — когда компания оказывается в стадии покупки целиком, поглощения или слияния.

Практика показывает, что владельцы обыкновенных акций зачастую могут на этом заработать, а привилегированных — нет.И последний момент. Если рассчитывать на приход в будущем западных фондов, а именно они и есть крупнейшие покупатели на рынке ценных бумаг, больше остальных влияющие на котировки, то стоит знать заранее: они будут вкладывать деньги преимущественно в обыкновенные акции, а привилегированные бумаги традиционно считаются в развитых странах наименее привлекательными инструментами.Таким образом, сказать однозначно, что лучше и выгоднее, невозможно.

Чтобы ответить на этот вопрос, надо изучать документацию каждой отдельно взятой компании и соотносить собранную информацию с ситуацией на рынке.

Как бы ни хотелось подсказать и помочь начинающему инвестору сделать правильный выбор между обыкновенными и привилегированными акциями, но точнее, к сожалению, не скажешь. Читайте также:Оцените статью30000 Обнаружили ошибку?

Выделите ее и нажмите Ctrl + Enter. Редакция 1 651 просмотр Расскажите друзьям:Подпишитесь на Bankiros.ruВкладыдо 5 %ставка на годот 1 суммаОткрыть вкладдо 6.2 %ставка на годот 50 тыс. суммаОткрыть вкладдо 4 %ставка на годот 1 суммаОткрыть вкладПоказать всеПредыдущая статья Инвестиции в финтех Следующая статья Что такое IPO и как на нем заработать?

Что такое дивиденды и как их получить частному инвестору

Что такое дивиденды по акциям, кто и кому их платит? РБК Quote рассказывает, как компании определяют размер дивидендных выплат и как их получить частному инвестору Фото: Roman Synkevych / Unsplash — часть прибыли компании, которую может получить владелец акции.

Чем больше бумаг у инвестора, тем большую долю прибыли компания отдаст своему акционеру.

Компании публикуют новости о дивидендах и финансовых результатах на своих корпоративных сайтах в специальном разделе для акционеров и инвесторов.

В нем можно узнать о том, как рассчитывается размер дивиденда, периодичность выплат и дивидендную историю. Информацию о российских компаниях также можно найти на сайтах специализированных агентств, например на портале e-disclosure.ru или на сайте биржи. Размер дивидендов и дату закрытия реестра рекомендует совет директоров компании или наблюдательный совет, а окончательное решение о выплате дивидендов утверждает общее собрание акционеров.

На этом собрании владельцы акций не могут повысить размер дивидендных выплат, но могут поддержать рекомендации совета директоров или наблюдательного совета (это происходит чаще всего), уменьшить выплаты или отказаться от них совсем.

Для получения дивидендов инвестору нужно , а потом купить акции не менее чем за два рабочих дня до составления списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Это связано с тем, что акции на Московской и Санкт-Петербургской биржах торгуются в режиме T+2, то есть покупатель становится обладателем бумаг через два рабочих дня после сделки. Больше ничего особенного делать не нужно — после вычета налога брокер переведет дивиденды на , индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или банковский счет инвестора.

Это произойдет максимум через 25 рабочих дней после даты закрытия реестра на получение дивидендов. При выборе дивидендных акций частному инвестору можно изучить историю выплат.

Есть американские компании, которые выплачивают дивиденды на протяжении последних 25 лет и даже ежегодно их увеличивают. Их акции рейтинговое агентство Standard & Poor’s включило в специальный индекс «дивидендных аристократов» — S&P 500 Dividend Aristocrats.

В этот индекс обычно входит около 50 компаний с более $3 млрд. В индекс, например, входят производитель газированных напитков и производитель лекарств и потребительских товаров , которые повышают дивиденды 56 лет подряд. Сеть гипермаркетов увеличивает дивиденды 51 год подряд, биофармацевтическая компания поднимает дивиденды 46 лет, телекоммуникационный гигант — 35 лет, а нефтяная компания — 31 год подряд.

S&P исключает компании из индекса «дивидендных аристократов», если им не удается увеличить выплаты дивидендов по сравнению с предыдущим годом или они по каким-то причинам покидают индекс S&P 500. Агентство пересматривает состав индекса ежегодно в январе.

Ребалансировку долей акций в индексе S&P 500 Dividend Aristocrats компания делает в конце января, апреля, июля и октября.

Среди российских компаний размер дивидендов на акцию в течение последних 20 лет увеличивает компания .

Не все компании платят дивиденды. Также в дивидендной политике многих зафиксированы условия, при которых можно ничего не выплачивать.

Например, компания может отказаться от выплат, если вместо прибыли получит убыток.

РБК Quote определила 15 российских акций, которые принесли наибольшую дивидендную доходность в 2020 году: Дивидендная доходность рассчитана как процентное отношение суммы дивидендов, выплаченных в течение года на одну акцию, к цене акции на начало 2020 года.

После составления списка акционеров, имеющих право получить дивиденды, котировки акций чаще всего падают.

Обычно это снижение сопоставимо с размером дивидендов. Такое падение цены называют дивидендным гэпом.

Самые распространенные инвестиционные стратегии, связанные с дивидендами:

  1. можно отказаться от дивидендов и купить акции сразу «на дне», воспользовавшись падением цен после составления списка на получение дивидендов в расчете на то, что котировки быстро вернутся к уровню отсечки.
  2. можно купить акции сразу после объявления рекомендаций совета директоров по объему дивидендов, а потом не спешить с продажей и дождаться закрытия дивидендного гэпа;
  3. акции можно купить строго за два рабочих дня до закрытия реестра и продать сразу после составления списка акционеров. В этой стратегии ставка делается на то, что гэп все же окажется меньше, чем размер дивидендов;
  4. инвестор может купить бумаги после объявления рекомендаций совета директоров о размерах дивидендов и продать акции после закрытия реестра, несмотря на падение цены. , такая стратегия чаще всего оказывается наиболее прибыльной;

американских дивидендных аристократов или надежных российских компаний можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.

Лицо, выпускающее ценные бумаги.

Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам.

Сумма выплат зависит от дивидендной политики.

Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал.

Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии.

При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках.

Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг.

Дивиденды: как получить их и не остаться в минусе

По итогам года компания может выплатить акционерам часть прибыли, повышая доходность акций.

Но бумаги, на которые начисляются дивиденды, ведут себя не совсем обычно.

Что нужно знать о них, чтобы заработать по-настоящему?

По итогам 2016 года нефтяная компания ЛУКОЙЛ заплатила акционерам почти 200 руб. на каждую обыкновенную акцию. Купив бумагу в начале года за 2310 руб., инвестор получил бы дивидендную доходность 200 / 2310 *100% = 9%.

Много это или мало? Вполне сопоставимо по доходности с банковским вкладом, но такое сравнение некорректно: акция гораздо более рискованное вложение, чем депозит.

Можно сравнить с 17% — это рекорд по дивидендной доходности 2016 года, его установила телекоммуникационная компания МГТС. Конечно, и 9%, и 17% не так впечатляют, как 50-процентная доходность, которую получили акционеры, просто продавшие акции ЛУКОЙЛа в конце 2016 года.

Они положили в карман разницу между ценой продажи и покупки 3449 — 2310 = 1139 руб. с каждой бумаги. Но акции таких крупных компаний редко растут так быстро, а вот дивиденды они платят почти всегда. Скажем, за 2015 год котировки ЛУКОЙЛа выросли лишь на 1%, а дивидендная доходность акций нефтедобывающей компании за тот год составила 7%.

«Почти» — важная оговорка. В середине марта 2018 года «Мегафон» объявил, что может не заплатить дивиденды по итогам прошлого года — сотовому оператору предстоят большие затраты на оборудование и программное обеспечение для того, чтобы выполнить обязательства в связи с так называемым «пакетом Яровой».

«Мегафон» исправно платил акционерам на протяжении последних пяти лет, так что инвесторам новость не понравилась.

Тем более, что другой сотовый оператор, МТС, дивиденды за 2017-й заплатить обещал. Акции «Мегафона» за один день подешевели на 12%.

Но заставить компанию платить акционеры не могут.

Дивиденды — это право, а не обязанность . Однако случаи отказа от соблюдения публично заявленной дивидендной политики среди крупных компаний — явление довольно редкое. Это подрывает доверие инвесторов, вредит репутации и котировкам.

Посмотреть дивидендную историю эмитента можно на странице компании на сайте РБК Quote.

Если компания исправно платила их в прошлом, то скорее всего продолжит делать это и дальше. Конечно, при условии, что у нее есть для этого деньги. Компания указывает это в уставе или специальном документе о дивидендной политике.

Обычно варианта источников два: чистая прибыль или . Например, «Мегафон» в своей «Дивидендной политике» ориентируется на 70% от денежного потока, а ЛУКОЙЛ обязуется платить акционерам не менее 25% чистой прибыли. Общий смысл этих бухгалтерских терминов примерно одинаковый: это деньги, которые остаются у компании после того, как она расплатилась с поставщиками, банками, сотрудниками и налоговиками.

Отсюда правило: если компания за отчетный период потратила больше, чем заработала, дивидендов не будет. Поэтому инвесторы и аналитики следят за промежуточными и годовыми корпоративными отчетностями. Это — первый важный пункт на пути к дивидендам.

Всего их будет пять. Инвестору, рассчитывающему на получение выплат от компании, полезно отслеживать следующие события:

  • Выплата дивидендов — происходит в течение 25 дней после проведения собрания акционеров.
  • Собрание акционеров. Оно принимает окончательное решение о том, какие дивиденды выплатить. На этом этапе становится известна точная сумма, которую получат акционеры.
  • Публикация отчетности. На ее основе аналитики вычисляют потенциальную величину дивиденда. Понять, велик ли дивиденд, можно, посчитав дивидендную доходность — отношение дивиденда на одну акцию к цене акции. Цену можно брать разную, например, на конец предыдущего торгового дня. Если доходность устраивает и у компании нет дополнительных рисков, акции можно покупать. Но стоит иметь в виду, что гарантировать размер дивидендов на этом этапе не может никто.
  • Закрытие реестра акционеров, имеющих право на получение дивидендов. Все держатели акций компании на момент окончания торгов за два дня до даты закрытия реестра имеют право на получение дивидендов. На следующий день (то есть за день до собрания) акции в принципе уже можно продавать — инвестор уже попал в реестр и получил право на выплаты.
  • Заседание совета директоров. По его итогам составляется рекомендация для будущего собрания акционеров относительно размера дивидендов. Это еще не гарантия, но уже довольно четкий ориентир. Меньше, чем рекомендовал совет директоров, компания не может заплатить по закону.

Дивиденды — твердый (т.е. не привязанный ни к каким курсам или ставкам) доход акционера.

Однако про стоимость акции, на которую он начисляется, тоже полезно помнить. Будет неприятно, если акция, по которой обещано 10 руб. дивидендов, подешевела на 20.

Котировки бумаг, по которым объявлены дивиденды, начинают жить по своим законам — попадают в частичную зависимость от размера кредитных ставок. Если инвесторы уверены, что компания заплатит щедрые дивиденды, ее котировки начинают расти до тех пор, пока дивидендная доходность не упадет до размера ставок на денежном рынке (конечно, с учетом другой информации, которая может повлиять на стоимость компании).

На следующий день после даты, на которую определяется список будущих получателей выплат, акции эмитента обычно дешевеют минимум на величину дивиденда (так называемы дивидендный ). Если инвестор купил акцию за два дня до закрытия реестра и продал сразу после закрытия, он фактически несет убытки на ту же сумму дивидендов, которую получит от компании (при условии, что с акцией не происходит каких-то дополнительных изменений, не связанных с дивидендами). Результат такой будет нулевым.

После закрытия реестра потенциальные инвесторы на дивиденды рассчитывать уже не могут, и не согласны покупать бумагу, пока эти дивиденды «зашиты» в ее цене. Чтобы дивидендная инвестиция в итоге принесла прибыль, приходится дожидаться, пока котировки не поднимутся снова хотя бы до цены покупки. Скорость восстановления зависит от ситуации на рынке и у конкретного эмитента.

Компании с хорошими перспективами роста финансовых показателей могут восстановиться довольно быстро, за 1-2 недели.

К дивидендному сезону инвестиционные банки, как правило, выпускают обзоры, в которых прогнозируют скорость «закрытия» дивидендного гэпа по тем или иным эмитентам.

При выплате дивидендов компания сама является налоговым агентом и перечисляет налог государству. То есть акционеры получают выплаты уже за вычетом 13-процентного налога на доходы физических лиц. Лицо, выпускающее ценные бумаги.

Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Существенный ценовой разрыв между ценой бумаги в период между закрытием и открытием торгов. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам.

Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал.

Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии.

При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.

Что нужно знать про акции, чтобы регулярно получать дивиденды

4 ноября 20202,5 тыс. прочитали3 мин.4 тыс. просмотров публикацииУникальные посетители страницы2,5 тыс.

прочитали до концаЭто 62% от открывших публикацию3 минуты — среднее время чтенияВ прошлой мы разобрали, что неквалифицированному инвестору доступно четыре типа актива на фондовом рынке. Рассмотрим свойства и особенности каждого актива, начиная с акций.амер.

share, англ. stockАкция — это долевая ценная бумага.

Покупая акцию, инвестор приобретает долю в компании. Например, если вы купили 10 , то стали владельцем малюсенькой доли компании — 0.00000312 % (10 делим на общее количество акций — 320 430 479).Раньше акции были бумажные, теперь это просто электронная запись в реестре, никаких бумаг инвестор на руки не получает. Так выглядели акции ММК в 1992 годуРеестр владельцев ценных бумаг ведет регистратор или депозитарий.

Основной функцией регистратора и депозитария является учёт и хранение ценных бумаг и подтверждение прав на них, а также содействие в реализации прав, закреплённых ценными бумагами.Источник: Акция дает право получать часть годовой прибыли компании в виде дивидендов.Российские компании выплачивают дивиденды 1, 2, 3 или 4 раза в год. Также бывают спецдивиденды, которые выплачиваются из нераспределенной прибыли прошлых лет. Американские компании платят дивиденды 4 раза в год.Чтобы получить дивиденды, нужно владеть бумагой на дату закрытия реестра.

Это дата, которую устанавливает Совет директоров эмитента. Кроме этого, Совет директоров рекомендует размер дивиденда к выплате.

Затем должно состоятся Собрание акционеров, на котором акционеры утвердят или не утвердят дивиденды.

Если акционеры дивиденды не утвердили, то они не будут выплачены.Обратите внимание, что последний день покупки под дивиденды — это не дата закрытия реестра. Бумаги должны быть куплены с учетом режима торгов Т+2, то есть на 2 рабочих дня раньше даты закрытия реестра.

Иначе говоря, вы совершаете сделку сегодня, а записывается акция на вас через 2 рабочих дня.В случае, если вы купили бумаги вовремя и дивиденды были утверждены Собранием акционером, то вы получите дивиденды на свой брокерский или банковский счет. Всю информацию о Собраниях, их решениях и датах по российским компаниям можно на сайтах раскрытия информации. На этих сайтах компании раскрывают информацию, которая может повлиять на цену акций.Сайты раскрытия информации:Акции бывают обыкновенные и привилегированные.

Привилегированные акции имеют специальные права и ограничения.Плюсы

  1. Практически всегда владелец привилегированной акции будет получать фиксированный доход, прописанный в уставе компании, даже если получили убыток.

Например, по итогам 2020 года получили дивиденды только владельцы привилегированных акций Татнефти, по обыкновенным акционеры приняли решение дивиденды не выплачивать. Дивиденды по префам были выплачены в размере 100% к номинальной стоимости акции (1 рубль), доходность составила 0,18%. Если АО не способно выплатить гарантированные дивиденды, то привилегированный акционер получает полное право участвовать в собраниях общества по всем вопросам.

Часто при наличии прибыли компания платит дивиденды по префам в равном размере с обыкновенными акциями.

Но так бывает не всегда, поэтому перед покупкой такой акции рекомендую дивидендных выплат по обоим типам акций.

  1. Держатели привилегированных акций имеют приоритетное право на получение части имущества компании в случае ее ликвидации.

Минусы

  1. Как правило, привилегированные акции не имеют права голоса.

    Это значит, что эти акции не дают возможности владельцу участвовать в процессе управления компанией и принятии важных для нее решений.

Миноритарный инвестор, обладающего микроскопической долей компании, и так ни на какие решения повлиять не может, поэтому этот недостаток, на мой взгляд, не является критическим.На практике дивиденды по обыкновенным акциям и префам одного эмитента могут выплачиваться в одинаковом размере (при наличии прибыли).

В этом случае по префам дивидендная доходность будет выше, потому что цена на них как правило немного ниже по сравнению с обыкновенными акциями.Кроме акций существуют так называемые ГДР и АДР. Это Депозитарные расписки (ДР) на акции.

АДР — это Американские депозитарные расписки, ГДР — глобальные ДР.

Одна расписка может быть на одну или на несколько акций. По распискам точно так же инвестор получает дивиденды — по количеству акций, приходящихся на 1 расписку.

Например, расписки на акции компании МТС, торгующиеся на Нью-Йоркской бирже (NYSE) с тикером , «содержат» 2 акции:Вся информация по ценным бумагам, торгующихся на конкретной бирже, обычно доступна на сайте этой биржи. По российским бумагам вся информация представлена .

Также можно смотреть информацию на официальных сайтах эмитентов или сайтах раскрытия информации. Следить за новостями компаний можно подписавшись на рассылку на ресурсах-агрегаторах. Сама я пользуюсь сайтом , и их же приложением (там вся информация предоставляется бесплатно).Я публикую анонсы статей и актуальные дивидендные таблицы в своем телеграм-канале , сейчас там можете следить за дивидендами, которые будут выплачены в декабре-феврале по итогам 9 месяцев 2020 года.Если у вас остались вопросы, с радостью отвечу на них в комментариях.�Если статья была вам полезна, поставьте лайк и подпишитесь на канал, чтобы не пропустить ничего важного.